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在香港联交所上市的条件是什么?
发布者:辉捷智企 点击: 发布时间:2021-08-30

中国公司在香港上市的条件

主板上市要求

家庭游戏的目的:目的很多,包括为基础好、盈利记录好的大公司筹集资金。

主线业务:没有具体规定,但实际上主线业务的利润必须满足最低利润要求。

经营记录及利润要求:上市前三年利润总额为5000万港元(最近一年必须达到2000万港元,前两年利润总额)。

商业目标声明:没有相关要求,但申请人必须列出未来计划和前景的一般描述。

最低市值:上市时市值必须达到1亿港元。

最低公众持股比例:25%(若发行人市值超过40亿港元,最低可降至10%)。

管理和公司所有权:三年经营记录期必须在基本相同的管理和所有权下经营。

对大股东出售股份的限制:受限制。

信息披露:一年两次财务报告。

承销安排:公开发行认购必须全部承销。

股东人数:上市时必须至少有100名股东,每100万港元的发行金额必须由不少于3名股东持有。

h股发行上市:

在中国注册的企业可以通过资产重组,经其主管部门、国有资产管理部门(仅适用于国有企业)和中国证监会批准,设立在中国注册的股份有限公司,申请发行h股在香港上市。

优点:公司熟悉国内公司法和报告制度

b .中国证监会在政策上支持h股上市,时间要求更短,程序更直接。

缺点:未来公司股份转让或其他公司行为将受到国内法律法规的约束。

随着近年来众多h股公司的上市,h股在香港市场的接受度有了很大的提升。

买壳上市:

买壳上市是指拟上市公司收购上市公司控股权,然后注入资产,达到“反向收购、借壳上市”的目的。

香港联合交易所和证券及期货事务监察委员会对购买和上市都有几项主要限制:

全面收购:收购人收购上市公司30%以上股份的,必须向剩余股东提出全面收购。

重新上市申请:买壳后的资产收购可能被联交所视为新的上市申请。

公司持股:上市公司必须保持足够的公众持股,否则可能被暂停上市。

买壳上市初期可能达不到募集资金的目的,但上市公司收购后可以用于配股和配股募集资金;根据“红筹指引”,所有在海外购买贝壳的中国控股公司都受到严格限制。买壳上市,在已经有收购对象的情况下,准备时间更短,工作更简单。然而,需要更多的时间和规划来避免各种监管规定。买壳上市有时比申请新上市更复杂。与此同时,内地和香港的很多审批程序也未必可以免除。

创业板上市要求:

家庭游戏的目的:目的很多,包括为基础好、盈利记录好的大公司筹集资金。

主线业务:必须从事单一业务,但允许围绕单一业务的外围业务活动

业务记录和利润要求:没有最低利润要求。但公司必须有24个月的“活跃业务记录”(若上市时营业额、总资产或市值超过5亿港元,发行人可申请将“活跃业务记录”减少至12个月)

业务目标声明:要求申请人的总体业务目标,并说明公司计划如何在上市财政年度的剩余时间和未来两个财政年度实现这些目标

最低市值:没有具体规定,但实际上上市时不能低于4600万港元

最低公众持股:3000万港元或已发行股本的25%(如市值超过40亿港元,最低公众持股可减至20%)

管理层和公司所有权:在“活跃业务记录”期间,他们必须在基本相同的管理层和所有权下运营

主要股东出售股份的限制:受限制

信息披露:1。对于季度披露,中期报告和年度报告必须列出实际经营业绩和经营目标之间的比较。

承销安排:无硬性承销要求,但发行人如欲募集新资金,须待招股说明书所列最低认购金额达到期限后,方可上市新股

发行上市红筹股:

红筹上市公司是指在境外(包括香港、百慕大或开曼群岛)注册成立的控股公司,为上市个人,申请发行红筹股票上市。

优势:某红筹公司在境外注册,上市半年后控股股东股权已流通

b上市后融资,如配股和配股,是股市中最灵活的

1996年6月,国务院发布《关于进一步加强境外股票发行上市管理的通知》(即《红筹指引》),严格限制国有企业以红筹方式上市。

中国证监会也于2000年6月发布指引,规定所有涉及境内权益的境外上市项目在上市前必须获得中国证监会的书面确认。

美国证券市场的构成和特点

1、美国证券市场的构成:

(1)全国证券市场主要包括:纽约证券交易所(NYSE)、美国证券交易所(AMEX)、纳斯达克股票市场(NASDAQ)和董事会市场(OTCBB);

(2)区域性证券市场包括:费城证券交易所(PHSE)、太平洋证券交易所(PASE)、辛辛那提证券交易所(CISE)、中西部证券交易所(MWSE)和芝加哥期权交易所(CHICAGO BOARD OPTIONS EXCHANGE)等。

2、全国市场的特点:

(1)纽约证券交易所(NYSE)具有组织结构健全、设备最完善、管理最严格、上市标准高的特点。上市公司主要是世界上最大的公司。中国电信等公司在本所上市;

(2)美国证券交易所(AMEX):经营成熟规范,股票及衍生证券交易突出。上市条件虽低于纽约证券交易所,但已有数百年的历史。许多传统行业和外国公司都在这个股票市场上市;

(3)纳斯达克证券交易所(NASDAQ):一个完整的电子证券交易市场。世界第二大证券市场。证券交易活跃。采用证券公司交易代理制度,按上市公司规模分为国板和小板。大部分企业都是高增长潜力的大中型公司,而不仅仅是科技股;(4) OTCBB:是由纳斯达克股票市场直接监管的市场,其交易手段和方式与纳斯达克股票市场相同。对企业上市要求相对宽松,上市时间和成本相对较低,主要满足成长型中小企业的上市融资需求。

纽约证券交易所外国公司在美国上市的基本上市条件要求;

作为全球证券交易场所,纽约证券交易所也接受外国公司上市,上市条件比美国国内公司更为严格,主要包括:

(一)公众持有股份数量不少于250万股;

(二)100股以上股东人数不少于5000人;

(三)公司股票市值不低于1亿美元;

(四)公司最近三个会计年度必须连续盈利,最近一年必须不低于250万美元,前两年不低于200万美元或者最近一年不低于450万美元,三年不低于650万美元;

(五)公司有形资产净值不低于1亿美元;

(六)对公司管理和经营的若干要求;

(七)公司所处行业的相对稳定性、公司在行业中的地位、公司产品的市场情况、公司前景、公众对公司股票的兴趣等其他相关因素。

美国证券交易所上市条件

公司要想在美国证券交易所上市,必须具备以下条件:

(一)市场上至少有50万股公众持股;

(2)市场价值必须至少为300万美元;

(3)股东必须至少有800人(每个股东必须有100股以上);

(4)最近一个会计年度需要至少75万美元的税前收入。纳斯达克上市条件(1)净资产超过400万美元。

(2)股票的总市值必须至少为100万美元或以上。

(三)股东必须超过300人。

(4)最近一个会计年度的最低税前收入为75万美元。

(5)年度财务报表必须报送证券交易委员会和公司股东备查。

(6)本案中“做市商”(Market Maker)的参与必须至少有三位数字(每个注册做市商必须能够以正常的买入价和卖出价买卖100股以上的股票,并且必须在每次交易后90秒内向NASD报告所有的交易价格和交易量。

纳斯达克为非美国公司提供可选的上市标准

选项一:

财务状况要求有形净资产不低于400万美元;最近一年(或最近三年中的两年)税前利润不低于70万美元,税后利润不低于40万美元,流通股市值不低于300万美元,公众股东持股100万股以上,或持股50万股以上,日均交易量在2000股以上,但美国股东不少于400人,股价不低于5美元。

备选方案2:

有形净资产不低于1200万美元,公众股东持股价值不低于1500万美元,持股数量不低于100万股,美国股东不低于400人;税前利润没有统一要求;此外,公司必须有不少于三年的经营记录,其股价不低于3美元。

OTCBB上市条件

OTCBB市场是纳斯达克管理的股票交易系统,是面向中小企业和初创企业的电子柜台市场。很多公司的股票往往是先在系统上上市,获得初始发展资金,积累扩大一段时间,达到纳斯达克或纽约证券交易所的上市要求,再升级到上述市场。

与纳斯达克相比,场外BB市场以低门槛取胜,对企业规模或利润基本没有要求。只要有三个以上的做市商愿意为该证券做市,企业的股票就可以在OTCBB市场上流通。2003年11月,约有3400家公司在海外上市。其实纳斯达克股票市场公司本身就是一家在OTCBB上市的公司,股票代码是NDAQ。

在OTCBB上市的公司,只要净资产达到400万美元,年税后利润超过75万美元或市值达到5000万美元,股东超过300人,股价达到每股4美元,就可以直接进入纳斯达克小盘股市场。当净资产达到600万美元以上,毛利达到100万美元以上时,公司股票也可以直接推广到纳斯达克主板市场。因此,场外BB市场也被称为纳斯达克BABY。

OTCBB外壳上市程序

在一个典型的买壳上市中,一家现在正在运营的公司(“买壳公司”)与一家上市公司(“壳公司”)合并,壳公司成为合法存续的实体,但买壳公司的运营不受影响。买壳公司股东提前与壳公司股东作出安排,取得壳公司的控制权。买壳公司的股东现在可以享受上市公司的所有利益,而上市公司的股东现在拥有被合并实体的有价值的股份,并且具有增值的潜力。

空壳公司有很多种。他们可以是完全或部分申报的公司,也可以在证券交易所、场外市场、场外报价板或粉红色的单一股票报价系统上交易,或者他们有现金。买壳公司支付的价格包括可能高达30万美元的首付款。合并后公司5%-26%的股份将掌握在公众或空壳公司前股东手中。最终价格将取决于空壳公司的类型,例如是否在交易所交易、是否向SEC报告、获得的持股比例以及合并后公司的生存能力。

你应该买一个干净的空壳公司。

在反向收购空壳公司的过程中,最受关注的可能是空壳公司可能存在未披露的责任和义务,或者空壳公司存在诸多遗留问题,不解决买家可能会担心。因此,应该进行必要的仔细调查,财务报表应该由会计师审计。此外,法律意见也是不可或缺的。

买壳上市往往比IPO快,时间大约6个月。如果空壳公司已经上市交易,合并后的股票可以很快上市交易。但收购空壳公司,起草意向书,最终完成交易,还是有一定的流程的。此外,如果公司想在另一家交易所上市交易,还必须申报并获得批准。在成本方面,空壳公司的价格可以低至五六万美元,高至几十万美元。

此外,你还需要支付上市的法律费用和会计师费用。但买壳上市仍比IPO便宜。买壳上市的成本一般在50-60万美元(包括壳公司价格和中介费)。

买壳上市本身不能筹集资金,但真正的资金是通过后续配售或二次发行股票筹集的。一般来说,如果空壳公司本身有资金,最好不要接受,因为这样的融资本身会很贵。此外,空壳公司可能有很多债务。因此,收购必须仔细调查,并从空壳公司获得尽可能多和广泛的声明和担保。

买壳上市操作流程的第一阶段:

上市资格评估、签署或批准*确立境外上市意向*律师评估买壳公司提供的信息并设计运营方案*获得相关部门的批准(如有必要)*律师与买壳公司讨论运营条件并签署委托协议。第二阶段:收购空壳公司*非上市公司:15-30天*上市公司:3-4月* Reg。D IPO: 90-120天第三阶段:上市交易前准备*反向合并*公司重组(如有必要)*报告新的或修订的报表*准备融资文件*修改公司业务计划*指定转让代理人(约7天)*获取CUSIP交易代码*向股东过账*注册申请状态“蓝天法”豁免*指定做市商(约2-4周)*做市商审慎调查* 公司/做市商竞价*指定投资者关系顾问进行上市包装*为券商、承销商和投资者准备审慎调查报告*准备宣传资料*路演*股票发行*组织承销团第四阶段:上市交易可先在OTCBB交易,再升级为纳斯达克第五阶段:上市后继续申报披露。 上市后,公司应每季度报告10-Q表,每年报告10-K表,并附上经审计的财务报表。此外,公司的任何重大事项都应及时、适当地在8-K中披露。

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